案例简介：随着国家系列房产限购政策的出台、若干金融新规接连颁布、宏观经济政策持续缩紧，我国地产业和金融业都面临了巨大的挑战。部分地产企业为谋取更好发展逐渐进行复核与转型，并在转型的过程中开启了并购和扩张之路。在这样的背景下，资本是企业运行的基础和动力，资本如何筹集、筹资战略如何选择是企业得已成功转型的基础和保障。与此同时，筹资过程中是否会带来财务风险的变化、在报表中如何评估并识别财务风险、其影响因素有哪些、企业如何预防财务风险等，这一系列问题亦是每个企业必须思考和面对的。 本案例选取了具有代表性的、处于转型期的ZT上市公司，首先从财务管理的角度选取了2013-2017年近五年期间若干财务指标，对ZT公司报表进行纵向分析，同时又选取了同行业排名前十的十家企业，利用近五年的指标平均值与ZT公司进行横向的比对分析，得出ZT公司短期和长期的偿债能力均较差、营运能力有待提高、盈利能力孱弱的结论；其次，本案例通过破产指数（Z值）对企业财务风险进行了估算，发现ZT公司的破产指数位于临界值之下，所面对的财务风险巨大，不得不引起管理者的警惕和重视；最后，根据上述计算，本案例从系统风险与非系统风险两方面对ZT公司在转型期间面对的风险进行了深入剖析，找出ZT公司陷入财务风险的原因：包括宏观政策对其影响、资本结构不合理、筹资战略选择过于激进、应收账款管理欠妥、并购企业优劣参半、投资风险估计不足等，希望从财务管理的角度为其他同处于转型期间的企业提供相关启示、积极预防财务风险。