结构化产品分析——宝信转债教学案例
案例简介:可转债是典型的结构化产品,同时也是结构比较复杂的固定收益产品,由于可转债兼有债性和股性,赋予了投资者债权转换为股权,获得股权收益的权利,也给予了企业由于投资者转股降低偿债压力的机会以及低息融资的好处,因此该产品受到市场参与者的欢迎。尤其2017 年2月再融资新规出台以来,可转债的发行迎来了重要机遇期,2017年3 月至10 月新增预案逾130 个,超过2006 年至2017 年9月间上市的所有可转债数量(91 只),预计募集总金额3000 多亿。市场表现上,2017年6月至2017年9月转债市场曾迎来一波大涨,但2017年12月之后却接连出现可转债上市即破发的事件。本案例我们将以2017年12月破发的转债之一“宝信转债”为切入对象,让学生据此学习研究可转债为代表的结构化产品的条款、定价和套利的完整分析过程。
案例作者:冯建芬
所属单位:对外经济贸易大学
发布时间:2021-03-30
所属奖项:经济组三等奖
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